Luận văn Tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí trong giai đoạn khủng hoảng

Chuyên mục chia sẻ các đề tài luận văn thạc sĩ tài chính ngân hàng Tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí trong giai đoạn khủng hoảng cho các bạn học viên đang làm luận văn tham khảo. Với những học viên chuẩn bị làm bài luận văn thạc sĩ với sự chia sẻ của chuyên mục chia sẻ luận văn với đề tài: Các yếu tố tác động đến quyết định gửi tiền tiết kiệm của khách hàng cá nhân tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Hàng Hải Việt Nam Chi nhánh Đô Thành dưới đây chắc chắn sẽ giúp cho các bạn học viên có cái nhìn tổng quan hơn về đề tài sắp đến.

1.1. Đặt vấn đề

Ngành dầu khí của Việt Nam, với đại diện là Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam, là một đơn vị quan trọng, điều tiết nền kinh tế vĩ mô, mở đường và dẫn dắt cho những doanh nghiệp thuộc cùng ngành phát triển, ra sức theo kịp, tiến cùng và vượt lên trên các doanh nghiệp khác trên thế giới. Trải qua hơn 60 năm hình thành và phát triển, ngành dầu khí ở Việt Nam luôn là đơn vị tiên phong trong việc mở rộng hội nhập kinh tế toàn cầu, thu hút lao động, chung tay chung sức vì cộng đồng, hoàn thành tốt các mục tiêu cũng như nhiệm vụ mà Chính Phủ giao phó, đóng góp to lớn cho sự nghiệp phát triển của đất nước.

Năm 2020, có thể nói là một năm nhiều biến động đối với ngành dầu khí nước ta khi phải chịu “khủng hoảng kép” từ đại dịch Covid-19 và sự suy giảm giá dầu chưa từng có trong lịch sử. Đại dịch Covid-19 đã khiến cho nhu cầu dầu mỏ sụt giảm mạnh, nguồn cung thị trường dầu mỏ trở nên dư thừa, cuộc chiến giá dầu giữa Ả-rập-xê-út và Nga cũng làm khuynh đảo thị trường giá dầu, làm cho giá dầu sụt giảm. Những tập đoàn về dầu mỏ hàng đầu thế giới như BP (Anh), Saudi Aramco (Arab Saudi) nhận định rằng thị trường dầu mỏ sẽ tiếp tục suy thoái. BP đã bán đi 20 tỷ USD tài sản của mình, giảm chủ yếu là tài sản trong lĩnh vực thăm dò. Lợi nhuận của Saudi Aramco đã giảm đi một nửa chỉ trong 6 tháng đầu năm 2020. Trong khi đó tại Mỹ, tập đoàn dầu khí đa quốc gia ExxonMobil đã bị loại ra khỏi chỉ số Dow Jones và đang gặp khó khăn với 48 tỷ USD thâm hụt ngân sách vào năm 2021.

Tại Việt Nam, chịu ảnh hưởng tiêu cực từ giá dầu suy giảm, từ đó bắt buộc phải hạ giá bán sản phẩm, doanh thu bán ra không đủ bù đắp lại chi phí hoạt động, nhiều doanh nghiệp ngành dầu khí phải tạm ngưng khai thác, sản xuất. Một số doanh nghiệp trước đây luôn hoạt động hiệu quả thì phải chịu lỗ sau nhiều năm. Kế hoạch sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí không còn đáp ứng đúng với tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại.

Để kịp thời thích ứng trước những biến động của nền kinh tế, thì các doanh nghiệp ngành dầu khí cần phải nghiên cứu các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt là cấu trúc vốn để lựa chọn phương pháp ứng phó kịp thời. Ngành dầu khí cần số lượng vốn lớn ngay từ ban đầu nên cấu trúc vốn sẽ có nhiều ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh.

Do đó để có thể biết được cấu trúc vốn tác động như thế nào đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí, cần nghiên cứu đầy đủ cả về cơ sở lý luận và số liệu thực tế để có được hệ thống lý thuyết, phương pháp tiếp cận khoa học về cấu trúc vốn. Dựa vào đó để đưa ra các nhận xét, đánh giá khách quan, tìm ra các giải pháp để nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí trong giai đoạn khủng hoảng.

1.2. Tính cấp thiết của đề tài

Việc tìm hiểu tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí trong giai đoạn khủng hoảng là cực kỳ cần thiết.

Thứ nhất, những doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực dầu khí đang phải gánh chịu tác động trực tiếp từ “khủng hoảng kép” do dịch Covid-19 và suy giảm giá dầu trong thời gian dài. Hàng hóa, dịch vụ cung cấp bị ngưng trệ do khách hàng giảm quy mô sản xuất, lợi nhuận sụt giảm nghiêm trọng. Chính lúc này thì nguồn vốn của doanh nghiệp sẽ là tấm đệm đo lường khả năng chịu đựng rủi ro của doanh nghiệp. Biết được tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh như thế nào, sẽ giúp doanh nghiệp giải quyết được vấn đề hiện tại, tránh những tác động tiêu cực từ nền kinh tế và tạo điều kiện cho sự phục hồi và tăng trưởng trong hoạt động sản xuất kinh doanh.

Thứ hai, lịch sử đã chứng minh rằng các cuộc khủng hoảng trong ngành dầu khí mang tính chu kỳ, sau một thời gian thịnh vượng sẽ là chu kỳ suy thoái, do đó trong tương lai, ngành dầu khí sẽ còn gặp nhiều khó khăn. Cuộc khủng hoảng giá dầu xảy ra đầu tiên vào năm 1973, giá dầu tăng gấp 4 lần từ 3 USD/thùng lên 12 USD/thùng do OPEC tăng giá dầu, cắt giảm sản lượng, ngừng cung cấp dầu tới các quốc gia ủng hộ Israel trong cuộc chiến giữa Ai Cập – Syria và Israel. Tới năm 1979, dưới tác động của cuộc cách mạng Hồi giáo tại Iran và của chiến Iran – Iraq, sản lượng dầu giảm sút và giá dầu lại tăng lên 40 USD/thùng. Trong giai đoạn kinh tế toàn thế giới khủng hoảng năm 2008, giá dầu đã lập đỉnh 147 USD/thùng vào tháng 07/2008 và sau đó mất hơn 2/3 giá trị xuống còn 32 USD/thùng vào tháng 12/2008. Việc giảm sản xuất đã giúp giá dầu tăng lên lại vào năm 2009. Năm 2011, do tác động của cuộc nội chiến, Libya ngừng sản xuất dầu mỏ làm cho giá dầu tăng 35% chỉ trong 3 tháng đầu năm, lên 127 USD một thùng. Đến năm 2015 – 2016, dầu đá phiến tại Mỹ bùng nổ kết hợp với nguồn cung dầu từ Iran sau khi kết thúc cấm vận, làm cho nguồn cung dầu mỏ dư thừa, từ giá 110 USD/thùng năm 2014 còn khoảng 30 USD/thùng trong giai đoạn này. Năm 2016-2017 giá dầu tăng dần lên trở lại, trong khoảng 40-60 USD/thùng, do các nước OPEC và các đối tác giảm sản lượng để ổn định thị trường. Năm 2019 giá dầu dao động trong khoảng 60-70 USD/thùng do thị trường đối mặt với lo ngại về sự giảm nhu cầu kinh tế toàn cầu. Đầu năm 2020 giá dầu sụt giảm mạnh xuống dưới 20 USD mỗi thùng do đồng loạt của sự suy giảm nhu cầu do đại dịch Covid-19 và cuộc chiến giá dầu giữa Nga và các quốc gia OPEC.

Thứ ba, trong bối cảnh hiện tại của hội nhập kinh tế và sự cạnh tranh không ngừng thì việc hiểu rõ tác động cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động, sẽ giúp doanh nghiệp lựa chọn quy mô sản xuất, gia tăng đầu tư, mở rộng thị thường, hoạt động có lãi.

Cuối cùng, trên thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng đã có rất nhiều bài nghiên cứu về các tác động của cấu trúc vốn, tuy nhiên nghiên cứu về lĩnh vực dầu khí, đặc biệt là chú trọng trong giai đoạn khủng hoảng thì vẫn còn hạn chế.

1.3. Mục tiêu đề tài

1.3.1. Mục tiêu tổng quát

Dựa vào các nền tảng lý thuyết và nghiên cứu thực nghiệm về sự liên hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, mục tiêu đề tài sẽ xác định được trong giai đoạn khủng hoảng, cấu trúc vốn tác động như thế nào đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, cụ thể ở đây là các doanh nghiệp hoạt động trong ngành dầu khí đang niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2020.

1.3.2. Mục tiêu cụ thể

Luận văn đề ra ba mục tiêu cụ thể:

– Xem xét tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí niêm yết trên sàn chứng khoán trong giai đoạn khủng hoảng.

– Đưa ra các giải pháp để doanh nghiệp ngành dầu khí hoạt động hiệu quả cho

thời gian sắp tới.

1.4. Câu hỏi nghiên cứu

Để đạt được các mục tiêu nghiên cứu, cần trả lời các câu hỏi sau:

– Cấu trúc vốn tác động tích cực hay tiêu cực đến hiệu quả hoạt động sản xuất

kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí tại Việt Nam trong giai đoạn khủng hoảng?

– Để nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh cho các doanh nghiệp ngành dầu khí thì cần những giải pháp gì?

1.5. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu là tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ngành dầu khí tại Việt Nam.

Phạm vi nghiên cứu:

– Về không gian: đề tài nghiên cứu 50 doanh nghiệp ngành dầu khí niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam.

– Về thời gian: để tài nghiên cứu trong giai đoạn 10 năm, từ năm 2011 đến năm

2020.

1.6. Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu

1.6.1. Dữ liệu nghiên cứu

Đề tài sử dụng số liệu thứ cấp thu thập qua các BCTC được kiểm toán từ năm 2010 – 2020 của 50 doanh nghiệp trong ngành dầu khí đã được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Các số liệu là giá trị sổ sách (book value) được lấy từ bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, thuyết minh BCTC và BCTN của các doanh nghiệp trong ngành dầu khí.

Danh sách và thông tin cụ thể của các doanh nghiệp được trình bày ở phần Phụ lục 1. Tác giả lựa chọn thu thập dữ liệu bảng (panel data) với quan sát để đưa vào thực hiện đề tài vì việc sử dụng dữ liệu bảng (bao gồm các quan sát chéo và quan sát theo thời gian – được xem là phương pháp phân tích hiệu quả trong việc xử lý các dữ liệu thuộc toán kinh tế và ngày càng được sử dụng rộng rãi trong nhiều nghiên cứu bởi nhiều ưu điểm nổi bật, các ưu điểm này bao gồm: tăng cỡ mẫu, nghiên cứu những thay đổi trạng thái động của các đơn vị chéo qua thời gian, và nghiên cứu các mô hình hành vi phức tạp hơn, kể cả nghiên cứu các biến không đổi qua thời gian.

1.6.2. Phương pháp nghiên cứu

Trên cơ sở các dữ liệu thu thập được, luận văn sẽ kết hợp các phương pháp như tổng hợp, so sánh, đánh giá, đối chiếu để đưa ra nhận định về cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành dầu khí và sử dụng mô hình hồi quy Pool OLS, FEM, REM để xem xét sự ảnh hưởng của cấu trúc vốn và lựa chọn mô hình phù hợp.

1.7. Đóng góp của đề tài

Về góc độ lý thuyết, đề tài cũng đã hệ thống hóa được các cơ sở lý luận về cấu trúc vốn của doanh nghiệp và tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí trong giai đoạn khủng hoảng.

Về góc độ thực tiễn, để tài đã đưa ra được các bằng chứng thực nghiệm để phân tích được tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí trong giai đoạn khủng hoảng. Đồng thời đưa ra một số giải pháp để nâng cao doanh nghiệp hoạt động hiệu quả trong tương lai.

Đề tài được thực hiện trong giai đoạn gần nhất, cập nhật được tình hình kinh tế của thế giới cũng như của Việt Nam, những tác động tích cực và tiêu cực, từ đó đưa ra được phương án sử dụng cấu trúc vốn tốt nhất cho doanh nghiệp.

1.8. Kết cấu đề tài

Kết cấu luận văn gồm có 5 chương:

Chương 1: Tổng quan về đề tài nghiên cứu – Giới thiệu chung về đề tài và khái quát một số vấn đề có liên quan đến nội dung nghiên cứu.

Chương 2: Cơ sở lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm – Trình bày khái niệm, cách đo lường cấu trúc vốn, các lý thuyết về cấu trúc vốn, các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp và các công trình nghiên cứu trước đây có liên quan đến đề tài.

Chương 3: Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu – Mô tả phương pháp nghiên cứu và nguồn dữ liệu sử dụng, xây dựng mô hình nghiên cứu, giải thích các biến có trong mô hình và đặt ra các giả thuyết về mối quan hệ giữa các biến độc lập với biến phụ thuộc. Bên cạnh đó còn đưa ra các mô hình hồi quy và các phương pháp kiểm định để lựa chọn mô hình phù hợp nhất.

Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận – Trình bày kết quả nghiên cứu bao gồm phần thống kê mô tả và phần phân tích kết quả mô hình hồi quy.

Chương 5: Kết luận và các khuyến nghị – Trên cơ sở phân tích kết quả nghiên cứu, chương 5 đưa ra những kết luận chính, đề xuất các khuyến nghị đối với doanh nghiệp ngành dầu khí và đối với Nhà nước, đồng thời nêu lên những hạn chế của đề tài để các nghiên cứu tiếp theo có thể hoàn thiện hơn.

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1

1.1. Đặt vấn đề 1

1.2. Tính cấp thiết của đề tài 2

1.3. Mục tiêu đề tài 3

1.3.1. Mục tiêu tổng quát 3

1.3.2. Mục tiêu cụ thể 3

1.4. Câu hỏi nghiên cứu 4

1.5. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 4

1.6. Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu 4

1.6.1. Dữ liệu nghiên cứu 4

1.6.2. Phương pháp nghiên cứu 5

1.7. Đóng góp của đề tài 5

1.8. Kết cấu đề tài 5

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 7

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU THỰC

NGHIỆM 8

2.1. Cơ sở lý thuyết 8

2.1.1. Khái niệm cấu trúc vốn 8

2.1.2. Khái niệm hiệu quả của doanh nghiệp 10

2.1.3. Các lý thuyết về cấu trúc vốn 12

2.2. Các nghiên cứu trước đây về tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp 18

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 28

CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 29

3.1. Quy trình nghiên cứu 29

3.2. Phương pháp nghiên cứu 30
 
vii
3.2.1.   Phân tích thống kê mô tả …………………………………………………………………..
30

3.2.2.   Phân tích tương quan ………………………………………………………………………..
30

3.2.3.   Phương pháp hồi quy Pool OLS ………………………………………………………..
3.2.4.   Mô hình tác động cố định FEM …………………………………………………………
31

3.2.5.   Mô hình tác động ngẫu nhiên REM ……………………………………………………
31

3.2.6.   Các kiểm định của mô hình ……………………………………………………………….
32

Giả thuyết nghiên cứu và mô hình nghiên cứu định lượng ………………………….
33

3.2.1.   Giả thuyết nghiên cứu ………………………………………………………………………
33

3.2.2.   Mô hình nghiên cứu …………………………………………………………………………
36

Mô tả các biến và cách tính……………………………………………………………………..
36

Biến độc lập …………………………………………………………………………………….
36

3.4.2.
Biến kiểm soát …………………………………………………………………………………
37

3.4.3.
Biến phụ thuộc ………………………………………………………………………………..
37

KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 ………………………………………………………………………………….
38

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN ………………………………
39

4.1.
Phân tích thực trạng cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh

của các doanh nghiệp ngành dầu khí. ………………………………………………………………..
39

4.1.1.   Thực trạng cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành dầu khí ……………….
39

4.1.2.   Thực trạng hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí 40

4.1.3.   Thực trạng mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí ……………………………………………..
4.2.
Thống kê mô tả các biến …………………………………………………………………………
43

4.3.
Ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình ……………………………………….
444.4.
Kết quả nghiên cứu thông qua mô hình cho ROA, ROE: Pool OLS, FEM,

REM, FGLS …………………………………………………………………………………………………..
45

4.5.
Thảo luận về các nhân tố tác động đến ROA, ROE ……………………………………
49

4.5.1.   Tóm tắt giả thuyết nghiên cứu và kết quả thực nghiệm …………………………
49

4.5.2.   Tác động của các biến phụ thuộc tới hiệu quả hoạt động sản xuất kinh

doanh
………………………………………………………………………………………………………
50

KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 ………………………………………………………………………………….
55

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý QUẢN TRỊ …………………………………………..
56

5.1.
Kết luận ………………………………………………………………………………………………..
56

5.2.
Hàm ý quản trị ………………………………………………………………………………………
58

5.2.1. Đối với các doanh nghiệp trong ngành dầu khí 58

5.2.2. Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước 61

5.3. Một số hạn chế của nghiên cứu 62

5.4. Các hướng nghiên cứu tiếp theo 62

XEM BẢN ĐỦ LUẬN VĂN: TẠI ĐÂY

Nguyễn Đình Long

Tôi là Nguyễn Đình Long, hiện tại tôi là Quản lý nội dung của Luận Văn 3C– Chuyên cung cấp dịch vụ làm luận văn uy tín. Chúng tôi đặt lợi ích của khách hàng là ưu tiên hàng đầu.  Website: https://luanvan3c.com/ – Hotline: 0966.736.325.